El deterioro de las cuentas externas continuó en abril. Según datos de la Sunat, y recogidos por ComexPerú, las exportaciones cayeron 21.7% en el cuarto mes del año, lo que significa su peor retroceso mensual desde julio del 2009.

Sobre este resultado, incidió la debilidad de los envíos mineros (-30.2%), que arrastraron al grupo de exportaciones tradicionales. Además, y por primera vez en el 2014, los envíos no tradicionales disminuyeron 7.9%.

Para Juan José Marthans, catedrático del PAD de la Universidad de Piura, este deterioro es “natural”, debido a las condiciones desfavorables en los mercados internacionales.

Sin embargo, destacó que la entrada en operación de nuevos proyectos mineros ayudará a sanear la alicaída balanza comercial peruana.

Déficit elevado
El flojo comportamiento de las exportaciones en lo que va del año es parte fundamental para entender que el déficit en cuenta corriente, al primer trimestre del año, haya sido 6.6% del PBI. La última vez que vimos una brecha de tal magnitud fue en el segundo trimestre de 1998, en el que se alcanzó 6.8% del PBI.

El déficit en sí no representa un peligro, siempre y cuando esté adecuadamente financiado. Sin embargo, la entrada de capitales de largo plazo al país ha caído 58% en el primer trimestre, lo cual no es una buena noticia (ver opinión).

Sobre este punto, Juan José Marthans señaló que este dato merece preocupación, pero no es motivo de alarma.

“Esto no es concluyente: no marca la tendencia. Debemos ver su comportamiento en el resto del año para ver si es algo aislado o tendencial”, observó.

Sobre lo que puede pasar en el corto plazo, el economista indicó que es “crucial” observar lo que suceda con los proyectos mineros y concentrarnos en el segundo trimestre. “El cierre de año luce bastante prometedor para Perú, pero hay que tomar conciencia de que está viviendo una crisis internacional que aún no se revierte”, dijo.

PREOCUPA LA CAÍDA DE LA ENTRADA DECAPITALES DE LARGO PLAZO

Lo preocupante no es la brecha en cuenta corriente, porque creo que va a tender a cerrarse gracias a la entrada en marcha de un grupo de nuevos proyectos mineros.

Lo que sí comienza a preocupar un poco es que la entrada de capitales de largo plazo ha caído sustancialmente respecto al primer trimestre del año pasado. Entonces, estaríamos empezando a observar una ampliación de la brecha en cuenta corriente, acompañado de menor posibilidad de financiamiento de la misma.

Ahí hay que ser muy concretos: la política de Perú tiene que ser absolutamente agresiva en el frente internacional, para que el mercado de capitales distinga sus fortalezas y fundamentos. Hay que ver qué está preparando el MEF para difundir la particularidad de los fundamentos de la economía peruana y su menor vulnerabilidad entre los emergentes.

JUAN JOSÉ MARTHANS
CATEDRÁTICO PAD U. DE PIURA

LAS CLAVES

Acumulado. Las exportaciones en el primer cuatrimestre del año sumaron US$ 11,710 millones, 13.3% menos que el año pasado.

Minería. Sigue siendo el rubro más importante: 49% de los envíos corresponden al sector.

Agro. Es el único sector que sigue a paso firme este año, aunque se desaceleró con fuerza en abril.