“Codelco enfrenta una etapa que tiene que ver con un requerimiento de inversión importante. Creemos que ahí hay un rezago en lo que debió haber sido su cronograma de inversión. Si eso significa que el dueño tenga que capitalizar, lo vamos a hacer”. Ese es el primer diagnóstico que la ministra de Minería, Aurora Williams, realiza tras el anuncio que la Presidenta Michelle Bachelet hizo en su discurso del 21 de mayo, cuando aseguró que el gobierno capitalizará a la principal empresa estatal del país y que para ello presentará un proyecto de ley en el segundo semestre del año.

La compañía -cuyo directorio ya presentó su solicitud formal, cuando Gerardo Jofré aún lo presidía- pidió unos US$ 5.000 millones de capitalización para el quinquenio 2014-2018. Dentro de ello, el monto que se solicitó para este año fue definido en US$ 1.200 millones, comentó la ministra Williams. “La solicitud fue por alrededor de US$ 5.000 millones, pero pensando en un horizonte de cinco años”, dijo la ministra, quien agregó que esa cifra “no necesariamente es la inversión que requieren los proyectos, porque también hay otras formas que tiene Codelco de obtener los recursos necesarios como el método de endeudamiento”.

La estatal desarrolla una cartera de cinco proyectos estructurales, que en conjunto suman unos US$ 27 mil millones: Ministro Hales, Nuevo Nivel Mina El Teniente, Chuquicamata Subterránea, Expansión Andina 244 y RT Sulfuros. Sin embargo, los montos de inversión y las factibilidades técnicas de las iniciativas están siendo analizadas por el gobierno a través de Cochilco, en el marco de la elaboración del proyecto de ley para capitalizar a la compañía. 

¿Qué se ha avanzado?

Si bien la ministra Williams comenta que el proyecto de ley está en una etapa inicial de elaboración, precisa que algunas de sus características ya están definidas, como el concepto de plurianualidad. El gobierno impulsará una iniciativa que considere cinco años y que incorpore metas de productividad, costos, respeto de plazos y montos de inversión.

“Si entregas recursos a una empresa, lo que esperas es que esos recursos se usen eficientemente y se avance en lo que se dice que se va a avanzar”, comenta. La idea es establecer un flujo de caja y una carta Gantt para sus proyectos estructurales. “Es lógico entender que la administración se torna un poco compleja si todos los años tiene que venir a negociar un determinado presupuesto”, dice la ministra. 

Frente al requerimiento de US$ 5.000 millones, la secretaria de Estado dice que es mejor no generar expectativas, por lo que el monto final será anunciado por el gobierno una vez que finalice la evaluación técnica. 

Un enfoque diferente

La agencia de clasificación Fitch Ratings señaló que el anuncio de Bachelet sobre capitalizar a la empresa “refuerza el perfil crediticio de la compañía y la vinculación de su clasificación a la del soberano”.

Según Fitch, el anuncio del gobierno “muestra un enfoque diferente con respecto a la administración anterior, reconociendo que la compañía requiere más ayuda durante este momento crucial de su historia para transformar sus operaciones manteniendo su sólido grado de inversión”. La clasificación de A+ con outlook estable, “refleja el 100% de propiedad del Estado de Chile y su importancia estratégica para el país”, dice Fitch.