El presidente ejecutivo de Osisko Mining Corp dijo esta semana que va a ser difícil para Goldcorp elevar su oferta por Osisko lo suficiente para superar a su rival, lo que hace cada vez más probable que Goldcorp se retire de la transacción.
Sean Roosen dijo que la empresa se había "hecho invisible" al contarle a los accionistas en varias ocasiones que no iban a pagar de más por Osisko. Al mismo tiempo, Goldcorp tenía varios "problemas" internos en los que necesita enfocarse, dijo Roosen.
Goldcorp, la segunda mayor minera de oro del mundo por valor de mercado, emprendió en enero una hostil puja por Osisko por US$ 2.380 millones en efectivo y acciones para obtener el control de la mina de oro Malartic en la provincia de Quebec.
Osisko, una minera más pequeña, rechazó la oferta por considerarla demasiado baja. La semana pasada Osisko dio a conocer una compleja oferta de Yamana Gold, por el 50% de sus activos, que las dos mineras dijeron que representaba una prima del 22% sobre la oferta de Goldcorp en ese momento.
"Va a ser muy difícil para ellos superarla. La brecha en la oferta de Goldcorp es por más de US$1, dijo Roosen en una entrevista.
Al precio actual del oro, Goldcorp sólo sería capaz de aumentar su oferta por Osisko a 40 centavos de dólar canadiense por acción antes de diluir el valor para los accionistas, dijo el analista de Cowen Co. Adam Graf en una nota a clientes.
Entre los problemas internos que dificultan una mejor oferta de Goldcorp están la suspensión de las operaciones de Los Filos en México la semana pasada y un reciente informe técnico sobre su proyecto Eleonore en Quebec, dijo Roosen.
Eleonore, que se "supone que es su proyecto emblemático y la razón de su desembarco en Quebec, es ahora una mina con una vida útil de nueve años y una tasa interna de rentabilidad del 3%. Eso no es exactamente un resultado estelar," dijo Roosen.
Goldcorp no pudo ser contactado para hacer comentarios. La empresa, que se encuentra en medio de un proceso de due diligence sobre los activos de Osisko, amplió su plazo para presentar ofertas para Osisko al 15 de abril.
Roosen dijo que los comentarios de los accionistas de Yamana respecto al acuerdo han sido positivos, incluso de los jugadores de arbitraje (arbitrage players) - los accionistas a corto plazo que intentan sacar provecho de la compra y venta simultánea de acciones en blanco y empresas adquirentes. Roosen dijo entre el 15% a 30% de los accionistas de Osisko puede ser arbitrageurs.
Las acciones de Osisko subían 1,2% a US$ 6,69 el martes. Las de Goldcorp subieron 1% a US$25.
