La filial de Enersis, que ya tiene el 50% del complejo de generación termoeléctrica en base a gas natural y diésel, tiene hasta hoy lunes para mejorar la oferta que ya presentó la empresa australiana, que rondaría los US$300 millones.

Hasta hoy lunes tiene Endesa Chile para mejorar su oferta y así quedarse, tras años de pugna, con el 100% de GasAtacama.

La eléctrica perteneciente al grupo Enel ya tiene en sus manos la mitad de la compañía, pero ha disputado el otro 50% que puso a la venta el fondo Southern Cross.

Esto no ha sido fácil. Hace ya casi dos años, el grupo inversionista -liderado por Raúl Sotomayor- abrió un proceso de venta por el 50% que posee en la generadora del norte, para lo cual convocó a distintos interesados y contrató la asesoría del banco de inversiones Goldman Sachs.

Incluso inició un proceso de arbitraje en contra de sus socios en GasAtacama, pues entienden que la filial de Enersis estaba bloqueando sus derechos, en el marco del pacto de accionistas.

Pero las relaciones se han ido componiendo, a medida que se han acercado posturas, mientras se han analizado distintas fórmulas para destrabar la operación. En julio del año pasado, Endesa Chile rechazó la oferta presentada por el fondo de inversión para adquirir el 50% de GasAtacama. En aquella ocasión, el fundamento de la filial de Enersis fue que adquirir el 50% adicional en dicho activo al precio ofrecido no agrega valor a la compañía.

Endesa tiene opción preferente, que le permite igualar cualquier propuesta presentada por un tercero. Eso acaba de ocurrir ahora: con la propuesta que acercó la australiana Origin Energy, que en Chile participa en el negocio de geotermia y que además controla el proyecto Cuervo, en sociedad con la minera Glencore.

La firma, que tiene como máximos ejecutivos en Chile a Adam Favero y al ex ENAP Nelson Muñoz, presentó una oferta por US$300 millones a Southern Cross, la que satisfizo al fondo de inversiones, por lo que la aceptó.

El monto está en línea con la tasación hecha por Southern Cross sobre su activo. Según ha trascendido, el fondo de inversión habría situado entre US$250 millones y US$300 millones el monto por el cual está dispuesto a vender el 50% en GasAtacama.

Por ello, y en el marco de su derecho preferencial, ahora Endesa debe presentar una oferta superior a los US$300 millones si quiere quedarse con el activo, lo que, según fuentes conocedoras del proceso, ya tendría decidido hacer y lo comunicaría hoy.

La oceánica había sido incluida en la lista corta que elaboró Southern Cross a fines del año pasado, lo que confirmó su interés por el 50% de la generadora eléctrica.

No fue posible confirmar la presentación de esta oferta con Origin Energy Chile.

Proceso de venta. A fines de junio del año pasado, Endesa y Southern Cross, que actualmente comparten en partes iguales la propiedad de GasAtacama, pusieron fin a un juicio arbitral y abrieron el camino para determinar qué sucederá con la participación que el fondo de inversión desea enajenar. Tras ello, las empresas abrieron un proceso para que Southern Cross realizara una oferta a Endesa Chile.

GasAtacama se vio enfrentada hace ya cinco años a un problema mayúsculo. Tras los cortes de gas argentino, la empresa debió seguir cumpliendo un contrato de suministro con distribuidoras, lo que le generó un forado financiero que sólo se resolvió con la participación de las mineras, que aportaron recursos para evitar un blackout en el SING.