El descenso registrado por el precio del cobre durante este año ha mermado el valor bursátil de las productoras del metal en el mundo. 

La baja se ha hecho más intensa durante marzo, llevando a que el market cap de algunas mineras haya caído en hasta 16% (es el caso de Kazakhmys) en el mes, según datos de Bloomberg. 

En marzo, el valor de Antofagasta Plc, del Grupo Luksic, descendió 7% a US$ 13.811 millones. Mientras que en el caso de Glencore Xstrata la caída alcanzó 5,3% a US$ 69.247 millones. Por su lado, el valor bursátil de la australiana BHP Billiton ha bajado 3,21% a US$ 172.452 millones. Sus rivales Rio Tinto y Anglo American perdieron 4,20% y 1,90%, respectivamente. 

Si bien la baja no se atribuye únicamente al descenso del precio del cobre, es importante constatar que el valor del metal rojo en el año ha caído 9,8%. Sólo en marzo, la cotización del metal anotó un retroceso de 6,07%.

“Los inversionistas observan las crecientes dificultades de las compañías mineras para llevar adelante proyectos de inversión y las presiones de costos, y ante esta situación prefieren exponerse directamente al precio de los metales en lugar del precio de las compañías productoras”, dijo el director ejecutivo de Cesco, Juan Carlos Guajardo. 

El gerente de Estudios de la Sonami, Alvaro Merino, añadió que, “la caída en la valorización de las compañías mineras a nivel mundial se explica por la pérdida de competitividad mostrada por la industria y baja en la cotización de los minerales”.

La tendencia bajista en los papeles de las mineras hizo una pausa la semana pasada, debido al repunte el viernes de la cotización del cobre. La libra del metal terminó la jornada en Londres con un aumento de 1,31% a US$ 3,02, por las especulaciones de que China podría tomar medidas para estimular su economía, en particular iniciativas que favorecerían la urbanización y la construcción de ferrocarriles. Todo ello impulsaría la demanda por metales industriales.

Pero según un informe reciente de JP Morgan, los indicadores de demanda en el corto plazo siguen débiles, lo que repercutiría tanto en los precios de los metales como en los de las mineras. “Dicho eso”, señalan los analistas del banco, “el segundo trimestre es la temporada alta para los metales en China, además, el Congreso Nacional Popular reiteró políticas de crecimiento centradas en la urbanización y vivienda asequible”.

2014 está tomando forma como un año más desafiante que lo esperado para las mineras, debido a la volatilidad en los mercados emergentes, tensiones geopolíticas y una mayor percepción de riesgo en China, según Bank of America Merrill Lynch (BofAML). La institución redujo en 3% sus estimaciones para el precio promedio del cobre y 8% el de hierro, lo que se traduciría en utilidades 20% inferiores a las previstas para las grandes mineras cotizadas en bolsa.

Paul Gait, analista de Bernstein, tiene a Glencore entre sus preferidos para un repunte en el corto plazo, debido a su exposición a cualquier alza en el precio del cobre, según un informe reproducido por Bloomberg. Como segunda opción, menciona a Anglo, BHP, Rio y Vale, ya que sigue siendo un “creyente” en que los fundamentos para un precio fuerte del cobre están en su sitio.